Os contornos da reforma do Pacto de Estabilidade e Crescimento, o conjunto de regras orçamentais dos estados europeus para adesão à União Económica e Monetária, estão cada vez mais definidos. O cerne está nos planos de gastos de 4 anos (extensíveis a 7 anos), que serão acordados pelos Estados com a Comissão Europeia com base numa trajetória traçada pelo executivo comunitário para controlar a dívida pública. Em essência, os países da UE gastarão os fundos públicos como entenderem, mas dentro de determinadas trajetórias. No entanto, a fundamentação das novas regras foi gradualmente enriquecida com apostas: “salvaguardas”, como os alemães as chamavam. O objectivo era tranquilizá-los quanto a uma redução credível da dívida pública e dos défices dos países menos virtuosos, que terminou além de todos os limiares após a pandemia, a guerra na Ucrânia e as repercussões na energia e na inflação.
Assim, nos planos de gastos dos Estados a dívida terá que cair 1% ao ano para quem tem uma dívida superior a 90% do PIB e 0,5% ao ano para quem tem uma dívida superior a 60% do PIB (o limite máximo fixo do Tratado de Maastricht), mas inferior a 90%. Quanto ao défice, é também solicitada uma redução para os países que já se encontram dentro do limite de 3% previsto pelos tratados: para que caia para 2% para os menos endividados (mas acima de 60% do PIB) e para 1,5% para os países com dívida elevada (mais de 90%). A última viragem do jogo foi a tentativa de reabertura do procedimento automático de défice excessivo, que prevê um ajustamento das contas (estruturais, ou seja, líquidas de componentes cíclicas e intervenções não recorrentes) igual a 0,5% do PIB para aqueles que excedem o défice de 3% do PIB. Os países com défices elevados têm tentado fazer com que se fale de ajustamento “primário”, ou seja, sem sequer ter em conta os juros da dívida, uma questão sensível para todos os países que, como a Itália, enfrentam um fardo significativo . O frugal recusou.
Tendo saído pela porta, o ajustamento “primário” regressou pela janela, mas apenas como uma excepção limitada: a Comissão, ao avaliar o procedimento do défice, de acordo com o novo compromisso espanhol, terá em conta o aumento dos juros sobre a dívida entre 2025 e 2027 para «não comprometer o efeito positivo do Pnrr». Neste ponto foi alcançado um acordo geral franco-alemão, que foi posteriormente alargado à Itália e à presidência espanhola que o traduziu em hipóteses de trabalho. Um acordo não é um dado adquirido, com sete Estados aparentemente contra ele, mas não é impossível. Para proteger os investimentos, existe a possibilidade de considerar os compromissos assumidos para o Pnrr de estender os planos de gastos de 4 para 7 anos, desde que contenha reformas e investimentos significativos para melhorar a sustentabilidade e o crescimento.
