Novo golpe surpresa do Unicredit que tem como alvo o Banco Bpm e pretende se tornar o terceiro maior banco no panorama europeu e consolidar-se em Itália com sinergias no valor de 1,2 mil milhões de euros.
Uma blitz que deixa o ministro da economia frio Giancarlo Giorgetti e o vice-primeiro-ministro e ministro dos Transportes e Infraestruturas, Matteo Salvini, que não devem esconder a sua irritação. Fontes governamentais afirmam que a operação foi comunicada pouco depois da deliberação do Conselho de Administração do UniCredit e o Governo só pôde tomar nota da mesma mas vai investigar mais aprofundadamente com o procedimento Golden Power, como exige a lei e como sempre aconteceu no passado para casos semelhantes. Para o executivo, entre outras coisas, o objetivo da operação não é claro, dada também a concomitância com o interesse da instituição italiana no Commerzbank alemão.
Mas aqui está o acordo
Depois do Commerzbank, colocado em espera por enquanto enquanto se aguarda o resultado das eleições na Alemanha em Fevereiro próximo, Andrea Orcel está de olho no mercado nacional com uma oferta pública voluntária de troca de mais de 10 mil milhões de euros para o instituto liderado por Giuseppe Castagna.
Uma incursão, que ocorreu no fim de semana e da qual tanto as instituições como a cimeira do Bpm foram notificadas num futuro próximo. “Eu diria que a operação Bpm é uma operação esperada há anos, é muito complementar para nós e não afeta muito a rede, de facto o impacto no cliente será totalmente positivo e acrescenta muito valor”, afirma o CEO. É uma operação “comunicada mas não acordada com o governo”, esclarece Giorgetti.
A oferta do Unicredit que perdeu 4,77% na bolsa para 36,27 euros, embaralha as cartas para um terceiro centro bancário com a Piazza Meda como pivô. Na verdade, o duplo movimento é recente, primeiro na poupança gerida com a OPA sobre a Anima e depois, sobretudo, no MPS do qual o Banco se tornou um dos principais accionistas na sequência da posterior venda de acções por parte do Mef. No Monte “não temos ambições”, especifica Orcel que examinou o dossiê sem depois avançar, mas antes de Siena – que deixa 2,23% na Piazza Affari a 5,8 euros – foi restaurada aos cuidados de Luigi Lovaglio.
Salvini não gosta muito da medida e pede a intervenção do Banco da Itália. “Não gostaria que ninguém quisesse impedir o acordo Bpm-Mps para fazer um favor aos outros”, é a opinião do vice-primeiro-ministro que nota que “o Unicredit tem agora pouco ou nada italiano” e é um “banco estrangeiro” .
Giorgetti não é exceção. “Aí veremos, como se sabe, o poder dourado existe. O governo fará suas avaliações, avaliará cuidadosamente quando o Unicredit enviará sua proposta para as devidas autorizações”, acrescenta. Em pouco tempo, Orcel disse concordar: “Estas são todas operações complicadas quando se toca no sistema bancário: é preciso cautela” e, portanto, o que o governo irá avaliar “é a resposta correta que esperávamos”. Giorgetti sublinha ainda outro receio: “Citando von Clausevitz, a forma mais segura de perder a guerra é engajar-se em duas frentes, então quem sabe, talvez desta vez esta regra não seja verdadeira”.
Não passou despercebido que o Unicredit agora funciona em duas frentes. Por um lado, articula a operação do Banco Bpm com uma oferta – explica Orcel – que “não é vinculativa neste momento, é feita de boa fé” e que, se concretizada, estará concluída o mais tardar no próximo mês de junho. Um obstáculo poderá ser o prémio de 0,5% sobre as ações do Bpm avaliadas em 6,657 euros e que hoje, no entanto, subiram: atingiram os 7 euros com a ação a subir 5,58%.
A Enpam, por exemplo, que tem 1,99% do Banco, considera a oferta baixa. Na pendência da operação está ainda previsto um aumento de capital, igual a 13,9% do capital social, que será votado na reunião extraordinária do Unicredit no dia 10 de Abril. Entretanto, dentro de três semanas, na fase das operações, são esperados também o documento ao Consob e os pedidos de autorizações ao BCE, Banco de Itália e Ivass também para o controlo acionário da Anima para o qual o Bpm lançou uma oferta.
Na outra frente Unicredit deve administrar o que atualmente é apenas “um investimento” no Commerzbank que “tem tempo de amadurecer”. O instituto italiano, entre derivados e ações, é o maior acionista com 21% e pode subir, caso o BCE o autorize, até ao limite de aquisição de 29,9%. E isso não significa que sim. Certamente não tão cedo.
Com as eleições alemãs decisivas, se houver acordo, só o será durante um ano. Assim, qualquer aquisição e integração do Banco Bpm, que “esperamos que ocorra de forma rápida e tranquila, permanecerá independente – salienta Orcel – de qualquer integração hipotética e futura entre o HvB e o Commerzbank”. Este último na bolsa de Frankfurt perdeu 4,86% para 14,58 euros com o mercado a temer uma desvinculação do Unicredit. Por outro lado, os custos de integração com o Banco Bpm de 2 mil milhões de euros, equivalentes a 50 pontos de impacto no coeficiente Cet1, levam os analistas a pensar que a operação alemã será abandonada.
