Numa decisão histórica, a Moody’s melhora a notação soberana de Itália depois de quase um quarto de século, reflectindo a crescente confiança nas finanças públicas da terceira maior economia da zona euro e recompensando assim a estabilidade do governo Meloni, juntamente com os seus esforços para reduzir o défice. A agência norte-americana eleva o seu rating de Baa3, o nível mais baixo de grau de investimento, para Baa2, enquanto a perspetiva do país passa de positiva para estável. «Estamos satisfeitos com a promoção da Moody’s, a primeira depois de 23 anos. Mais uma confirmação da nova confiança neste governo e, portanto, na Itália”, comentou o Ministro da Economia e Finanças, Giancarlo Giorgetti. Nos últimos meses, o governo de Giorgia Meloni reduziu a meta do défice orçamental para 2025 para 3% do PIB, com o objetivo de cair ainda abaixo deste limite para sair do processo de infração um ano antes, graças a receitas fiscais mais sólidas e a custos mais baixos do serviço da dívida. A Moody’s não melhorou a classificação da Itália desde maio de 2002, quando passou de Aa3 para Aa2, e o rating estava estagnado em Baa3 desde o rebaixamento decidido em outubro de 2018.
«A atualização – explica a agência – reflete uma tendência sólida e constante na estabilidade política e nas políticas económicas, que reforça a eficácia das reformas económicas e fiscais e dos investimentos realizados no âmbito do Plano Nacional de Recuperação e Resiliência (Pnrr). Indica também a perspectiva de novas intervenções políticas para apoiar o crescimento e a consolidação fiscal para além da expiração do plano, em Agosto de 2026. Como resultado, esperamos que o elevado peso da dívida pública de Itália comece a diminuir gradualmente a partir de 2027.” Quanto ao Pnrr, «a Itália está a fazer bons progressos no cumprimento dos marcos e metas do Pnrr, classificando-se entre todos os países da UE como líder em termos de número de pedidos de pagamento e desembolsos».
A perspetiva estável equilibra os pontos fortes e os desafios do perfil de crédito de Itália. Por um lado, observa a Moody’s, “as reformas destinadas a melhorar a eficiência do sector público e do ambiente de negócios em geral poderiam levar a uma melhoria mais substancial nas perspectivas de crescimento, com efeitos positivos nas finanças públicas”. Por outro lado, continua, “a redução da elevada dívida de Itália depende de um crescimento relativamente robusto do PIB e de um aumento dos excedentes primários. Isto significa que um crescimento mais lento ou uma consolidação fiscal menos acentuada do que esperamos comprometeria as nossas projeções de redução da dívida”.
“O sólido setor bancário, a solidez dos balanços do setor privado e a boa posição externa constituem outros fatores de apoio à estabilidade económica”, acrescenta a agência de rating, segundo a qual “estes elementos positivos atenuam, mas é pouco provável que compensem completamente, o impacto negativo na economia potencial resultante do envelhecimento da população”. A decisão da Moody’s, que poderá levar a taxas de juro mais baixas sobre a dívida, coroa uma série de melhorias de classificação para a Itália que começaram em Abril e chegaram agora ao ciclo de revisão do Outono. A primeira agência a liderar foi a S&P que, em Abril, elevou a classificação da Itália de BBB para BBB+ com uma perspectiva estável, confirmando esta opinião na última revisão. A última a alterá-lo foi a Fitch, que no dia 19 de Setembro promoveu o rating do país, elevando-o de BBB para BBB+, com perspectiva alterada de “positiva” para “estável”. Em meados de outubro, porém, a Dbrs elevou a classificação da Itália para A, enquanto a agência Dbrs Morningstar a elevou de BBB (Alta) para A (baixa), com tendência estável de positiva. Ao final de outubro, a Scope havia alterado a perspectiva de estável para positiva, juntamente com o BBB+ atribuído aos BTPs.
Grande satisfação da Primeira-Ministra, Giorgia Meloni, pelo upgrade da Moody’s em Itália, “um resultado importante que não acontecia há 23 anos”. Num comunicado divulgado enquanto esteve em Joanesburgo para o G20, a Primeira-Ministra afirmou: «Este reconhecimento recompensa o trabalho sério e responsável do nosso governo, resultado de escolhas coerentes em matéria de finanças e reformas estruturais, mas também o trabalho e empenho das nossas empresas e dos nossos trabalhadores». «Gostaria de agradecer em particular ao Ministro Giorgetti pelo seu esforço constante e escrupuloso na gestão das contas. A promoção da Moody’s é uma confirmação da confiança dos mercados não apenas no governo, mas na Itália como um todo.”
