O BCE deixou as taxas de juros inalteradase: respetivamente 4,25% nas operações principais de refinanciamento, 4,50% nas marginais e 3,75% nos depósitos. Portanto, não há surpresas em comparação com as previsões dos analistas. Para um possível segundo corte, depois do realizado no início de junho, o Banco Central Europeu aguarda para analisar a rica quantidade de dados esperados até setembro, a começar pelos da inflação e do mercado de trabalho. Não há um caminho pré-estabelecido antes do próximo encontro, marcado para 12 de setembro, todo cenário permanece aberto.
O Conselho do BCE anuncia que está “determinado a assegurar o regresso atempado da inflação ao seu objetivo de 2% no médio prazo”. O BCE especifica que “manterá as taxas de referência em níveis suficientemente restritivos durante o tempo que for necessário para atingir este objetivo”. Para determinar o nível apropriado e a duração da restrição, a Eurotower “continuará a seguir uma abordagem baseada em dados, em que as decisões são definidas caso a caso em cada reunião”. Contudo, a meta de 2% ainda permanece distante. O conselho do BCE observa que “as pressões internas sobre os preços permanecem elevadas, a inflação dos serviços é elevada e a inflação geral deverá permanecer acima da meta até grande parte do próximo ano”.
«Continuaremos a seguir uma abordagem ligada ao encontro de dados, reunião após reunião, para determinar o nível apropriado de políticas restritivas de taxas», explica o presidente do BCE, Cristina Lagarde. O que, no entanto, deixa alguns vislumbres para a próxima reunião. Hoje o Conselho do BCE “decidiu por unanimidade”. Sobre as movimentações de setembro, Lagarde anuncia que “a decisão está em aberto, vai depender dos dados que recebermos, não há um caminho pré-determinado”. O governador comenta: «Entre agora e setembro receberemos muita informação dos dados. Será o que olharemos para entender se devemos permanecer na situação atual ou fazer outra coisa. Será um verão bastante agitado.”
Lagarde repete várias vezes que o BCE está determinado a “garantir o regresso atempado da inflação ao seu objetivo de 2% no médio prazo”. E manterá “as taxas de referência em níveis suficientemente restritivos durante o tempo necessário para atingir este objetivo”.
Três pontos-chave nortearão o rumo nos próximos meses, segundo Lagarde. A política fiscal “deveria ter como objectivo tornar a economia mais produtiva e mais competitiva, e isso ajudaria o crescimento potencial e reduziria a pressão sobre os preços”. Uma “implementação rápida e eficaz da Próxima Geração UE”. E depois os “passos para a união dos mercados de capitais e a conclusão da união bancária, bem como para o fortalecimento do mercado único”. São «fatores-chave que contribuiriam para a inovação e para o aumento do investimento na transição verde e digital».
Uma nota positiva face aos últimos meses. “A demanda por hipotecas domésticas cresceu pela primeira vez desde o início de 2022.”
No que respeita ao Programa de Compra de Emergência Pandémica do PEPP, o Eurosistema deixou de reinvestir todo o capital reembolsado em títulos vencidos, reduzindo a carteira em 7,5 mil milhões de euros por mês, em média. O Conselho do BCE pretende pôr fim aos reinvestimentos ao abrigo deste programa no final de 2024.
«A reunião de hoje revelou-se interlocutória, em linha com as expectativas. Vale destacar o fato de que os riscos para o crescimento são decrescentes e que o aumento salarial é parcialmente absorvido pelas empresas através da contenção das margens”, comenta Antonio Cesarano, estrategista-chefe global da Intermonte. «Portanto, a expectativa de mais dois cortes por parte do BCE até ao final do ano mantém-se inalterada – continua. Se o próximo corte chegará já em Setembro ou terá de esperar até Outubro também dependerá das decisões do Fed. A reunião de Setembro do BCE será precedida pelo simpósio de Jackson Hole, que poderá antecipar os movimentos futuros do Fed.
